Возможность торговать драгоценными металлами на Московской бирже появилась в октябре 2013 года, когда были запущены поставочные торги золотом и серебром. Функционирует этот рынок на базе валютного рынка МосБиржи. Стоит ли открывать для себя торговлю драгметаллами и как именно она реализуется на отечественной торговой площадке? Давайте разберёмся, что из себя представляет рынок драгоценных металлов .

Организационные моменты

С 21 октября 2013 года частные инвесторы и трейдеры получили возможность торговать серебром и золотом на Московской бирже. Регулируются все расчёты по металлическим счетам Национальным Клиринговым Центром (НКЦ), который и выступает контрагентом, а также гарантом исполнения обязательств.

Подержать в руках приобретённое серебро или золото не получится – оно поставляется в обезличенном виде на металлические счета участников торгов. Это не должно расстраивать, поскольку такая система гораздо удобнее – не нужно выплачивать комиссию за хранение драгметаллов в банке или переживать за их физическую сохранность.

Сделки по драгметаллам заключаются в рублях за грамм металла. Один лот – 10 грамм золота или 100 грамм серебра. Хотя биржа предусматривает возможность использовать приобретённые драгметаллы как обеспечение в сделках с иностранными контрагентами в Лондоне и Цюрихе, давать или брать заём драгметаллами не выйдет – купить или продать металлы можно только по факту, используя собственные средства.

Торги проходят с 10 утра до 23.50 вечера. Расчёт по сделкам осуществляется на следующий день, однако возможны и внесистемные расчёты в тот же день, послезавтра, или вообще с любой датой исполнения обязательств в промежутке от трёх до 184 дней. Комиссия брокера при торговле драгметаллами составляет, в среднем, 0,2%.

Рынок драгоценных металлов: возможности и перспективы

Стоит ли открывать обезличенный металлический счёт (ОМС) и начинать торги драгметаллами, стоит ли игра свеч? Стоит проанализировать преимущества такой торговли, чтобы понять, оправдано ли использование металлов как .

Фактор удобства

Режим торгов организован достаточно удобно, особенно если трейдер не имеет других видов занятости. Впрочем, даже работающий на побочной работе трейдер, сможет поучаствовать в торгах, поскольку они длятся практически до полуночи.

Ещё один плюс к удобству – ОМС. Все торги происходят через интернет и не нужно переживать о сохранности металла. Помимо прочего, сделка предусматривает минимальную комиссию, что не только удобно, но и выгодно.

Кроме того, не нужно переживать, что выйдут сроки. В отличие от фьючерсных контрактов, сделки с драгметаллами не предусматривают экспирации, а значит, можно держать активы в инвестиционном портфеле сколько угодно времени.

Фактор надёжности

Драгметаллы считаются одними из самых надёжных торговых инструментов. Рынок драгоценных металлов практически не лихорадит, год за годом цена стабильно растёт и обесценивание активам не грозит в принципе. Поэтому торговля драгметаллами, особенно в долгосрочной перспективе – надёжный способ защитить часть капитала и диверсифицировать риски.

Фактор универсальности

Рынок драгметаллов не сложен – он подойдёт и опытным трейдерам, и новичкам. Вкладывать средства в такие активы могут как частные инвесторы, так и управляющие активами, а также крупные инвестиционные компании.

Научиться прибыльно торговать драгметаллами, хорошо понимать этот рынок и диверсифицировать риски можно в Школе трейдинга Александра Пурнова. Практикующий трейдер поможет стать уверенным профессионалом в сфере биржевой торговли.

Основным звеном рынка драгоценных металлов считается мировой рынок золота. В своей организационной структуре он состоит из консорциума банков которые могут совершать сделки с желтым металлом.

Их основной задачей является посредничество между покупателем и продавцом. Они производят сбор предварительных заявок на покупку драгметаллов и их анализ, а также формирование общемирового курса золота.

Рынок подразделяется на мировой рынок золота, внутренний свободный и местный контролируемый.

По объему оборота главенство на мировом рынке принадлежит биржам Нью-Йорка,Чикаго,Лондона,Цюриха.

Рынок Лондона и Цюриха продает золото Южной Африки. В дальнейшем, большая часть проданного на них золота поставляется для того, чтобы перепродать его другим рынкам драгоценных металлов.

Мировые рынки золота поддерживают главенство Лондонского рынка. Он представлен пятью компаниями, которые официально являются членами рынка. Их представители дважды в день на фиксингах устанавливают ориентировочную стоимость желтого металла.

С 1968 года общепринято формировать цену золота в долларах США.

Внутренний и местный рынок удовлетворяет спрос на золото ювелиров, тезавраторов (частных лиц приобретающих золото как украшения), а также для инвесторов и промышленности. Сделки с медалями, небольшими слитками, монетами преобладают на местном и внутреннем рынках.

Нью Йоркская биржа драгоценных металлов.

Ситуация на международном рынке

В начале 1990 года международный рынок золота претерпел значительное изменение. Золотой бум, свойственный предыдущему десятилетию, был завершен. Этому способствовало поступление на мировой рынок золота слитков драгметала, ранее составлявших . Цена золота, сложившаяся на мировом рынке впоследствии кризиса 70-х годов, была на довольно высоком уровне. Это привело к созданию новых технологий в разработке и разведке драгоценных металлов, что сделало возможным эксплуатировать ранее нерентабельные месторождения. Своего самого высокого значения цена на золото достигла вначале 1980 года – выше 2000 долларов США (представьте, какая это была сумма на тот момент с учетом инфляции!).

В 2006 году золото на мировом рынке имело стоимость всего в 620 долларов США за 1 унцию. В дальнейшем цена стала повышаться и достигла в 2007 году 800 долларов, а 2008 году уже составила 1000 долларов за 1 унцию.

График цен золота 1981-2011.

Этапы развития мирового финансового рынка драгоценных металлов

Официально (но не всегда реально) золото в наше время не выполняет две главные функции денег – меры стоимости и средства обращения. Этому способствовал его вывод из под контроля финансовых властей. В результате было усилено влияние рынка, что привело к его дальнейшей либерализации в мире. Свободные сделки купли – продажи, в частности связанные в перемещением желтого металла через границу, возможны не во всех государствах, в том числе России. Даже свободный мировой рынок золота подвержен несравнимой с другими товарами, очень подробной регламентации. Чем более увеличивается свобода рыночных отношений, тем более проявляется не очень хорошая сторона рыночного образования цены – это сильные колебания стоимости драгоценного металла.

Всем рынкам, как товарным, так и финансовым, свойствен рост виртуальной части – различных производных инструментов: опционов, фьючерсов и т.д. Они были созданы в результате экономического прогресса для повышения ликвидности базового актива и хеджирования рисков. Впоследствии они стали самостоятельной областью для извлечения прибыли.

Мировой рынок золота с центрами в Лондоне и Цюрихе имеет оборот реального золота, который занимает всего 1 — 2 процента от оборота рынка «бумажного» металла с центрами в Нью-Йорке и Чикаго.

Рынок «физического» металла составляет всего 1-2% от сделок по продаже золота.

Разница стоимости в разное время на базовый актив является главным источником дохода этого рынка, поэтому, для его увеличения является выгодным сильно раскачивать цену.

Мировой рынок, развив свою виртуальную (а не реальную ) часть, стал более спекулятивным. Примером этому является увеличение стоимости золота до 850 долларов США за 1 унцию в 1980 году, в котором свою большую роль сыграли чикагские спекулянты, у которых был на исходе срок исполнения форвардных контрактов. Рекордный оборот мировой рынок золота зафиксировал при последнем понижении цены. Были огромные объемы реализации драгоценного металла крупными операторами, чтобы впоследствии приобрести его по более выгодной стоимости.

Информация является очень важным источником обогащения на этом рынке. Поэтому новости как отрицательные, так и положительные умышленно преувеличиваются, так как им уделяется особо пристальное внимание.

Факторы, оказывающие влияние на мировой финансовый рынок

Первый фактор — соотношение спроса и предложения, которое оказывают влияние на любой рынок.

Одной из основных причин, повлиявших на снижение мировой цены золота, явилось опережение роста его предложения в сравнении с уменьшением спроса.

Ювелирной промышленностью, на которую приходится львиная доля (до 90 %) спроса на желтый металл, не был востребован возросший объём его производства.

Второй фактор – сезонность

В современном развитии мирового рынка драгоценных металлов есть особенность – характер движения стоимости золота является сезонным. Цена достигает своего самого высокого значения в середине зимы. Существенную роль в этом играет Китай (один из основных потребителей желтого металла), новый год в котором приходится на февраль. В середине лета происходит понижение стоимости драгоценного металла.

Китайский новый год оказывает существенное влияние на сезонные скачки цен на золото.

Третий фактор — государственные запасы

В последнее время некоторые центральные банки производят продажи золота небольшими объемами, что уже стало рассматриваться как формирование определенной тенденции. Этому способствовало заявление Швейцарии о возможной продажи золота объемом 1400 тонн из золотого запаса в период десяти лет после 2000 года. Если эта тенденция усилится, то благодаря продаже запасов из государственных источников на мировой рынок попадет 31 000 тонн желтого металла, что составит ¼ часть всех мировых запасов. И это будет способствовать росту стоимости.

Из-за создавшейся ситуации более половины рудников мира стали бы нерентабельными.

Распродажа Швейцарией своих золотых запасов может увеличить стоимость золота на рынке.

Компании из Канады «Barrick Gold» в союзе с ‘Swiss bank Co.’ создали проект «монета третьего тысячелетия» чтобы с его помощью поддержать цены на мировом рынке.

Вес юбилейной монеты составит 1 тройскую унцию, цена ее будет иметь рыночное формирование и поможет абсорбировать до одной тысячи тонн «излишков» желтого металла на мировом рынке.

Четвертый фактор – добыча

Структура мировой добычи золота претерпевает изменения. Доля ведущих стран уменьшается, а развивающихся увеличивается. Неосвоенные районы в мире подвергаются активной разведке. Например, финансовые вложения в разведку золотых месторождений Африки выросли за последние годы в пять раз, в Южной Америке – в четыре раза.

Объемы добычи золота также влияют на его стоимость на биржах.

Этому способствует наличие в этих странах дешевой рабочей силы и благоприятного налогового режима. Аналитики Business Week говорят о таких данных – себестоимость добычи драгоценного металла самая высокая в ЮАР и США и доходит до 300 долларов США, а в новых районах около 100 долларов. Тенденция снижения себестоимости добычи оказывает влияние на цену золота на мировом рынке.

Новости мирового рынка золота 2014 года

Мировой рынок золота ожидает самых серьезных изменений за последнее столетие. 8 июля 2014 года в Лондоне происходило собрание руководителей Всемирного совета по золоту и представителей крупных банков. Было обсуждено реформирование лондонского фиксинга. Планируется изменение правил, по которым устанавливается стоимость драгоценного металла. Неизменной процедура фиксинга оставалась с 1919 года. Цена на золото не устанавливалась в годы Второй мировой войны, а также после нее - с 1939 по 1954 год.

Однако за последние сто лет к золотому фиксингу предъявлено не мало претензий. Примером служит банк Barclays из Великобритании, уличенный в незаконных операциях при установлении стоимости золота. Его оштрафовали за это мошенничество на 44 миллиона долларов США в мае 2014 года.

Пока лондонский фиксинг будут реформироваться, по мнению многих аналитиков вероятны резкие колебания стоимости драгоценного металла.

Министерство образования и науки Российской Федерации

СЫКТЫВКАРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Финансово-экономический факультет

Кафедра Банковского дела

Допустить к защите

Зав. каф. Банковского дела

Алексеева В.Д.

«_______»_____________ 2007 г.

КУРСОВАЯ РАБОТА

РЫНОК ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ.

ПОНЯТИЕ. ДИНАМИКА. РОЛЬ.

Научный руководитель

К.э.н., доцент - Алексеева В.Д.

Исполнитель

Студент 425 группы

А. Е. Гортинский

Сыктывкар 2007

Введение

1. Классификация финансового рынка и его составляющего рынка драгоценных металлов

1.1. Общая характеристика финансового рынка

1.2. РДМ как составляющая финансового рынка

1.3. Функции РДМ

1.4. Правовые акты, регламентирующие деятельность РДМ в РФ

2. Экономическая составляющая функционирования РДМ

2.1. Динамика цен на РДМ

2.2. Роль РДМ в экономике РФ

2.2.1.«Либерализация РДМК в России: состояние и перспективы»

Заключение

Библиографический список

Приложения

Введение

В данной работе мной было изучена информация касающаяся рынка драгоценных металлов – его понятие, функции, роль в экономике, а так же в каком состоянии находится РДМ в Российской Федерации.

Выбранная мной тема является актуальной, потому что, рынок драгоценных металлов очень больная тема для нашей страны. При том, что на территории нашего государства имеются огромные залежи сырья, деятельность в данной сфере является малорентабельной, а в отдельных случаях убыточной. В основном это связано с недоработанной законодательной базой, с очень сложной системой контроля, которая мало того, что не оправдывает себя, так еще и наносит ущерб интересам страны в данной сфере.

Цель данной курсовой работы – определиться в понятии «Рынок драгоценных металлов», что он из себя представляет. Изучить текущее состояние рынка драгоценных металлов в Российской Федерации, сделать выводы, выяснить будущие перспективы его развития.

Для реализации данной цели решены следующие задачи:

· Раскрыто понятие «Рынок драгоценных металлов»

· Раскрыты функции РДМ

· Изучены правовые акты действующие в РФ, касающиеся РДМ

· Проанализирована ситуация на РДМ за период 1992-2007 и что конкретно предпринимало правительство для его поддержания и развития

· Проанализирована динамика цен на драгоценные металлы с 1992 по 2006гг

Объектом исследования являлся рынок драгоценных металлов РФ.

Информационно-аналитической базой данного исследования послужили нормативно-правовые акты, данные статистических отчетов, результаты исследований отечественных и зарубежных авторов по вопросам функционирования и перспективы развития РДМ в РФ.

Глава 1. Классификация финансового рынка и его составляющего рынка драгоценных металлов.

1.1 Общая характеристика финансового рынка

Финансовый рынок состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Это обусловлено разным характером финансовых ресурсов, обслуживающих основной и оборотный капитал. На дененжном рынке обращаются средства, обеспечивающие движение краткосрочных ссуд. На рынке капиталов же происходит движение долгосрочных накоплений.

Внутри финансового рынка функционирует фондовый рынок. На нем объектом торговли выступают ценные бумаги, ценность которых должна определяться стоящими за ними активами. Рынок ценных бумаг обслуживает как денежный рынок, так и рынок капиталов. Но ценные бумаги обслуживают лишь часть движения финансовых ресурсов (кроме них существуют еще внутрифирменные и межфирменные кредиты, прямые банковские ссуды и т.п.).

Таким образом, финансовый рынок состоит из двух частей- денежного рынка и рынка капиталов. Входящий же в его состав фондовый рынок является сегментом обоих этих рынков. Движение средств на финансовом рынке имеет направление от сберегателей к пользователям. Посредством финансового рынка может осуществляться перелив финансовых ресурсов из одних секторов экономики в другие. Всего выделяют 4 сектора: домохозяйства, коммерческие фирмы, государственный сектор и финансовые посредники. Большая часть капитала домашних хозяйств формируется за счет собственных средств. Именно здесь образуется основной избыток финансовых средств, направляемый на финансирование коммерческих фирм, государства и размещается в финансовых институтах (инвестиционные фонды, банки и т.д.). Наибольшую потребность в финансовых средствах испытывает крупнейший сектор – государство. Оно является крупнейшим заемщиком на финансовом рынке, но также выступает как крупнейший кредитор домохозяйств, коммерческих фирм и финансовых посредников. Имеет место и внутрисекторное движение средств. Однако эти денежные потоки “взаимопогашаются”, т.к. в конечном итоге сумма сбережений (финансовых активов) равна сумме инвестиций (финансовым обязательствам).

Характерной чертой развития рыночных отношений является быстрое развитие финансового рынка и всех его звеньев.

Современный финансовый рынок представляет собой семиблочную систему относительно самостоятельных звеньев. Звено - это рынок определённой группы однородных финансовых активов. К таким звеньям финансового рынка относятся денежный рынок, рынок ссудных капиталов, рынок недвижимости, валютный рынок, рынок драгоценных металлов.

1.2 РДМ как составляющая финансового рынка.

Рынок драгоценных металлов состоит из следующих секторов:

· рынок золота

· рынок серебра

· рынок платины

· рынок палладия

· рынок изделий из драг. металлов

· рынок ценных бумаг, котируемых в золоте

Его можно определить как сферу экономических отношений между участниками сделок с драгоценными металлами, драгоценными камнями, котируемыми в золоте. К последним относятся золотые сертификаты, облигации, фьючерсы...

Как системное явление рынок драгоценных металлов можно рассматривать с двух точек зрения: с функциональной и институциональной.

С функциональной точки зрения рынок драгоценных металлов и драгоценных камней представляет собой торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены торговля ими и другие коммерческие и имущественные сделки с этими активами.

· С этой позиции функционирование рынка драгоценных металлов должно обеспечить промышленное и ювелирное потребление драгоценных металлов и драгоценных камней, создание золотого запаса государства, страхование от валютных рисков, получение прибыли за счёт арбитражных сделок…

· С институциональной точки зрения рынок драгоценных металлов представляет собой совокупность специально уполномоченных банков, бирж драгоценных металлов.

Рынок драгоценных металлов включает в себя совокупность разнообразных взаимоотношений между субъектами рынка на этапе разведки, добычи, переработки и т. д. до конечного изготовления изделий из драгоценных металлов.

К драгоценным металлам относятся золото, серебро и металлы платиновой группы: платина, палладий, родий, рутений, иридий, осмий. По своему назначению драгоценные металлы играют двоякую роль:

Они предназначены для промышленного использования (техника, электроника, медицинское оборудование, протезирование и т, д.);

Они являются предметом инвестиций (изготовление монет, ювелирных изделий), используются как сокровища, резервы.

Фактически рынок золота был неотличим от валютного рынка до 1968 года, когда курсы валют стали плавающими, а сами валюты стали продаваться независимо от золота.

Существенной особенностью рынка золота является торговля, которая привязана к месту нахождения металла (location). Центрами торговли являются: Локо Лондон, Локо Цюрих, Локо Нью-Йорк, Локо Токио.

Крупнейший мировой центр по торговле золотом - Лондон. Это место оплаты стандартных золотых контрактов, то есть место осуществления поставки золота, независимо от того, где была заключена сделка. Такие сделки носят название «Локо Лондон», то есть с поставкой в Лондоне

1.3 Функции РДМ

Золото выступает: в качестве валютного актива, выполняющего ряд функций денег; в качестве обычного товара, со своей себестоимостью производства, подверженного законам спроса и предложения, а также спекуляции.

Наибольший объем торговли драгоценными металлами наблюдается на международном межбанковском рынке золота.

Межбанковский рынок безналичного металла включает широкий спектр торговых операций. Рассмотрим некоторые операции с драгоценными металлами.

1) Операции типа «спот» осуществляются на условиях спот, то есть с датой зачисления-списания на второй рабочий день после дня заключения сделки. Все остальные сделки купли-продажи металла называются сделки «аутрайт» (outright - «неправильные сделки»).

Цена «спот Локо-Лондон» служит базой для расчетов цен, лежащих в основе всех прочих сделок.

Стандартный объем сделки в золоте на условиях спот на международном рынке - 5 тыс. тройских унций, или 155 кг; в серебре - 100 тыс. тройских унций (называется один ЛЭК, 50 тыс. тройских унций - полЛЭКа), или около 3 тонн; в платине - 1000 тройских унций. Поведение каждого банка на рынке обусловлено, прежде всего, его клиентской базой, то есть наличием или отсутствием у него клиентских заказов на покупку-продажу драгоценных металлов.

2) Операции типа «своп » (swap-«обмен») - это купля-продажа металла с одновременным присутствием обратной стороны сделки. Стандартная сделка по свопам - 1 тонна, или 32 тыс. унций.

Виды свопов:

Своп по времени (финансовый своп) - покупка-продажа одного и того же количества металла на условиях спот против продажи-покупки на условиях форвард. Процентная ставка по финансовым свопам представляет собой разницу между ставками по долларовому депозиту и по золотому депозиту.

Динамика цен на драгоценные металлы в последние годы характеризовалась значительной волатильностью под давлением как экономических, так и геополитических факторов.

В тоже время, в течение 8 лет сохраняется тенденция к росту цен на драгоценные металлы, в частности, на золото (см. График изменения цены на золото на международном рынке).

Благодаря своей уникальной природе, заключающейся в двойственности свойств продукта, когда золото - это и сырье и финансовый инструмент, оно стало рассматриваться как инструмент диверсификации рисков вложений не только институциональными инвесторами, но и населением.

Население покупает сегодня более 90% добываемого металла в мире в виде ювелирных украшений. И оно очень активно пришло на рынок банковских продуктов в драгоценных металлах в России.

Филиалы Сбербанка России во всех регионах страны предоставляют гражданам возможность приобрести или продать банку золото в мерных слитках массой от 1 грамма до килограмма, мерные слитки серебра массой от 50 и 1000 граммов.

Покупка и продажа драгоценного металла производится Банком по собственным котировкам, которые устанавливаются несколько раз в день исходя из целого ряда параметров: главный из них - цена на драгоценный металл на международном рынке.

Российский рынок драгоценных металлов неразрывно связан с международным. Если цены на золото растут на международном, то растут на всех рынках. Рынок драгоценных металлов не имеет территориальных границ. Единственный фактор в России, который может сдерживать или усиливать рост котировок является изменение курса доллара США к российскому рублю.

Для целей бухгалтерского учета Банком России ежедневно устанавливается учетная цена на четыре вида драгоценных металлов. Порядок расчета учетных цен в Российской Федерации установлен Банком России.

При выборе вида драгоценного металла для приобретения клиенты должны знать, что они отличаются не только по стоимости: у каждого из металлов есть свои потребители, а следовательно и динамика спроса и предложения может принципиально отличаться. Так, например, золото во всем мире потребляют в основном ювелиры. Серебро очень активно используется в электронике. Раньше основным потребителем была фото индустрия. Серебро использовалось для производства светочувствительных слоев в фотопленке и фотобумаге. С приходом цифровой фотографии объемы потребления серебра в фотографии упали в разы. Но без резких падений нет больших взлетов. В 2006 году цены на серебро взлетели до 15 долларов за тройскую унцию*, а в 2008 – превышали 20$/oz.

Платина и палладий в основном имеют применение в химической промышленности. Платина в последние годы альтернативно используется в автомобилестроении в качестве каталитических нейтрализаторов выхлопных газов в двигателях внутреннего сгорания.

С целью инвестиций в драгоценные металлы можно купить монеты из драгоценных металлов. Для этого есть специальный вид монеты – инвестиционные. Например, монета Банка России «Победоносец», которая в середине 2006 года пришла на смену золотому червонцу «Сеятелю», или инвестиционная монета «Бобр» выпуска 2008 г.

В принципе, инвестиции можно начать и с одной монеты. Другое дело, что при покупке нескольких монет возможно получить скидку при покупке.

Еще важно знать, что вложения в инвестиционные монеты, как правило, носят долгосрочный характер.

Однако, необходимо отметить, что основной спрос на монеты из драгоценных металлов приходится на монеты из серебра.

Теперь помимо основной информации о работе банка на данном сегменте рынка на странице представлены монеты, которые, по мнению специалистов банка, могут вызвать в настоящее время повышенное внимание. Например, это могут быть интересные новинки или монеты, посвященные приближающимся праздникам.

Например, в канун Нового года Сбербанк России предоставит вниманию клиентов широкий ассортимент популярных монет из драгоценных металлов, посвященных символу приближающегося года по Лунному календарю – Тигру. Все монеты изготовлены известными монетными дворами с использованием самых современных технологий. Большинство предлагаемых банком монет имеют красивую подарочную упаковку.

В разделе, посвященном операциям с монетами из драгоценных металлов , Вы можете ознакомиться с изображениями, характеристиками и ценами наиболее популярных монет, реализуемых филиалами банка в Москве, а при необходимости узнать о наличии в продаже тех или иных монет в отделениях Сбербанка России г. Москвы.

* Все сделки с драгоценными металлами на международном рынке совершаются по котировкам в долларах США за тройскую унцию ($/oz). Одна тройская унция равняется 31,1035 грамма.

За всё время существования нашей цивилизации люди опробовали сотни инструментов для сбережения и преумножения капитала, но проверку прошли лишь драгоценные металлы, которые даже в эпоху бумажных и электронных денег не утратили актуальность.

Несмотря на тот факт, что археологи и историки проделали колоссальную работу по изучению человеческой цивилизации, сегодня нам достоверно неизвестно, в каком именно уголке земного шара добыча драгоценных металлов впервые была поставлена «на поток».

Считается, что первые шахты по добыче золота и серебра были построены в Древнем Египте и Шумере (3000 г. до н.э.), но историки не могут достоверно ответить на вопрос о том, с какой целью велись разработки этих месторождений. Судя по всему, изначально драгоценные металлы использовались в качестве декоративных элементов для украшения царских дворцов и египетских пирамид.

Косвенное подтверждение этой гипотезе было найдено на территории Месопотамии, где археологи нашли древние прототипы батареек. Данная конструкция представляет собой наполненный естественным электролитом глиняный горшок, в сердцевине которого находится медный цилиндр с железным стержнем.

Сам факт обнаружения древних батарей стал настоящей сенсацией и породил множество спекуляций в СМИ, но со временем светила науки пришли к выводу, что данное оборудование использовалось не для питания каких-то приборов, а для «аффинажа серебра», т.е. получения металла высокой пробы из «грязной» породы.

Вопрос о том, как к древним шумерам попала столь ценная и высокая по тем меркам технология, так и остался нерешённым, но одно стало очевидно – использовать такой трудоемкий процесс наши предки могли лишь с одной целью – для создания произведений искусства и посуды, а не для чеканки монет.

Со временем люди обратили внимание на то, что драгоценные металлы имеют не только эстетическую ценность, но и не так портятся со временем, как другие металлы, в частности, чистое золото сохраняет свой блеск даже спустя несколько веков, а оксидная плёнка серебра легко удаляется доступными средствами.

Первым государством, правители которого догадались ввести в оборот монеты из драгоценных металлов, стало Лидийское Царство – процветающая страна, расположенная на территории современной Турции. Согласно официальным датировкам, данное образование распалось в 6 веке до н.э.

Фактически, именно в Лидии была создана полиметаллическая система денежного обращения, которая в той или иной форме использовалась до высокого средневековья, но на первом этапе данную модель быстро переняли греки, персы, римляне и все остальные народы, населявшие античный мир.

Когда золото и серебро стало выполнять роль мерила стоимости, рынок драгоценных металлов начал кардинально меняться. Мы не станем углубляться в историю отдельных государств, поэтому просто перечислим основные изменения, благодаря которым человечество сделало прорыв вперёд:

• Появились более прочные инструменты, так как извлекать металл становилось сложнее;
• Эволюционировала горнорудная промышленность, люди научились строить протяженные шахты;
• Были разработаны новые сплавы, металлургия стала полноценной отраслью промышленности;
• Благодаря развитию денежной системы появились банковские учреждения и кредитные отношения;
• И, самое главное – по мере развития металлической системы начали появляться первые фондовые и товарные биржи.

Структура современного рынка драгоценных металлов

Если в Средние Века люди видели особую ценность лишь в золоте и серебре (т.е. для чеканки монет и создания стратегических резервов государства применяли только эти металлы), сегодня у нас есть возможность использовать в инвестиционных и спекулятивных стратегиях два дополнительных инструмента – платину и палладий.

Таким образом, на современном рынке драгоценных металлов можно выделить четыре основных сектора, но это не единственная возможная классификация, в частности, по характеру взаимоотношений между участниками сделок принято различать следующие варианты обмена:

• Спот – межбанковский рынок наличных металлов (он обслуживает интересы крупных банков и зачастую является поводырём для всех остальных площадок, так как здесь проводятся операции с реальным активом «здесь и сейчас»);
• Срочный рынок – совокупность площадок, на которых обращаются фьючерсы и опционы;
• Розничный рынок – предложения о покупке/продаже слитков, драгоценных монет и ювелирных украшений;
• Рынок производных финансовых инструментов, которые не предполагают обязательной поставки физического металла (обезличенные металлические счета и CFD).

В зависимости от своих финансовых возможностей участники рынка выбирают подходящий для себя вариант работы, например, многие частные трейдеры, располагающие незначительным капиталом (несколько тысяч долларов), предпочитают торговать CFD-контрактами, а розничные инвесторы скупают либо небольшие слитки и монеты, либо покупают «бумажное» золото.

Кстати говоря, контракты на разницу цен в последнее время стали часто попадать под критику профессиональных участников финансового рынка, поэтому на данной проблеме необходимо заострить пристальное внимание. Как правило, регуляторы и инвесторы отмечают следующие риски при работе с CFD:

• Высокое кредитное плечо (у некоторых дилинговых центров оно достигает 1 к 500);
• Отсутствие гарантий и регулирования в отрасли;
• Навязывание дополнительных услуг, способствующих потере средств (рекомендации персональных менеджеров и аналитиков).

На самом деле, перечисленные проблемы легко устраняются, если придерживаться нескольких простых правил. Во-первых, кредитное плечо можно регулировать вручную, более того, риск зависит не от этой абстрактной величины, в первую очередь он определяется объёмом позиции и стоимостью одного тика.

Во-вторых, во многих странах CFD-контракты регулируются теми же комиссиями и организациями, на которые возложены функции по мониторингу ситуации в форекс-индустрии. Более того, если надёжные юрисдикции (например, Великобритания) всё равно не вызывают доверия, можно пользоваться услугами брокеров, которые представлены на рынке более 10 лет.

И, в-третьих, от услуг советников разумно отказаться. Дело в том, что современный рынок драгоценных металлов является одним из самых прозрачных (доступно много информации), поэтому у каждого трейдера есть шанс научиться работать на нём самостоятельно, тем более, сегодня можно открывать демо-счета в неограниченном количестве.

Что касается «бумажного» металла или слитков, то подобные инструменты могут принести выгоду лишь в долгосрочной перспективе, иначе говоря, они не подходят для активной спекуляции. Вот и получается, что новички вынуждены выбирать между CFD и фьючерсами, но так как последние слишком «дорогие», контракты на разницу остаются единственным доступным инструментом.

Какие факторы влияют на динамику металлов

Разумеется, технический анализ на золоте, серебре и платине работает не хуже, чем на остальных инструментах, но рынок драгоценных металлов гораздо интереснее исследовать именно с фундаментальной точки зрения, и первое, что необходимо принимать во внимание – это ситуацию на валютном рынке.

Да, это не ошибка, в отличие от всех остальных товаров, цены которых зависят преимущественно от ожиданий по объёмам поставок и спроса, драгоценные металлы чутко реагируют на валютные тенденции, поскольку они традиционно рассматриваются в качестве защитного инструмента.

На графике выше схематично представлена первая закономерность – когда доллар США дорожает по отношению ко всем остальным валютам (иначе говоря, растёт индекс USD), цены драгоценных металлов начинают корректироваться, либо, как минимум, перестают расти.

Дело в том, что золото, серебро, платина и палладий номинированы в долларах, поэтому, когда последний дорожает, за продажу остальных активов удаётся выручить меньше денег в абсолютном выражении. В принципе, подобные тенденции наблюдаются и на всех остальных рынках.

Вторая закономерность немного сложнее, чем предыдущая, так как она предполагает оценку вероятности ужесточения монетарной политики США. Практика показывает, что перед повышением ставки ФРС рыночные участники начинают распродавать металлы заранее.

Оценить соответствующую вероятность можно по ситуации на фьючерсном рынке, в частности, подобные исследования в автоматическом режиме проводит CME Group. Разумеется, любые прогнозы опираются на исторические данные, поэтому «по факту» могут оказаться ошибочными. Данное обстоятельство следует всегда принимать во внимание.

И последняя взаимосвязь, которая проявляется между рынком металлов и валютами, связана с региональными девальвациями. Дело в том, что предложение товара на мировом рынке зависит не только от общемировой конъюнктуры, но от способности отдельных добывающих компаний поддерживать свою финансовую устойчивость.

Чтобы стало понятно, о чём идёт речь, рассмотрим условный пример. Предположим, что 1 унция золота стоит $1500, при этом курс пары USDZAR (ЮАР является крупнейшим поставщиком драгоценных металлов) равен 6,0000. В сложившихся условиях рынок стабилен, а текущее положение дел устраивает всех игроков.

Затем доллар США начал стремительно расти, в результате чего унция металла подешевела до $1200, а курс USDZAR взлетел до отметки 7,2000. Казалось бы, горнодобывающая отрасль должна висеть на волоске, поскольку низкие цены могут спровоцировать волну банкротств.

Тем не менее, вопреки распространённому заблуждению, на рынке ничего кардинально не изменится, так как региональные компании за счёт девальвации местных валют сохраняют выручку на прежнем уровне (т.е. могут платить зарплату рабочим, выделяют часть средств на развитие и т.д.). В нашем примере поставщики ЮАР как продавали до кризиса унцию по 9000 рандов, так и продают её примерно по этой же цене после обвала долларовых цен (1200*7,2000 = 8640 рандов).

На графике выше сопоставлена динамика некоторых сырьевых пар. Как можно заметить, в периоды, когда на рынке сырья формируется down-цикл, развивающиеся страны начинают синхронно девальвировать валюты. В литературе подобную тактику принято называть «валютной войной».

И раз речь зашла о производителях, политика которых может существенно повлиять на рыночный баланс, необходимо кратко перечислить страны, на территории которых сконцентрированы крупные месторождения. Для решения этой задачи посмотрим на специальную карту.

Как можно заметить, ключевыми игроками на рынке драгоценных металлов являются: Австралия, ЮАР, Россия, США, Канада и ряд стран Центральной Америки, способные оказать сильное влияние на цену сообща, т.е. синхронно выполняя схожие действия.

Таким образом, прежде чем составлять долгосрочный прогноз по ценам, необходимо тщательно исследовать политическую и экономическую обстановку в перечисленных регионах. В качестве примера можно привести забастовку шахтёров в ЮАР, которая произошла в 2014 году. Она спровоцировала дефицит на рынке платиноидов, вследствие чего цены металла выросли.

Кроме этого, рассматривая факторы, влияющие на цены, нельзя игнорировать и тот факт, что платина и палладий нашли широкое применение в промышленности, т.е. они используются не только как средство защиты капитала, но и выступают в роли сырья для производства.

В частности, палладий является важным элементом при производстве каталитических конвертеров, которым оснащены практически все современные автомобили с двигателем внутреннего сгорания. Отсюда следует, что в долгосрочной перспективе цены драгоценных металлов будут зависеть от тенденций в реальном секторе (увеличиваются продажи авто – растёт потребность в сырье для конвертеров).

Серебро и золото также используются в некоторых отраслях (разумеется, за исключением ювелирной промышленности, так как с предметами роскоши всё понятно и без комментариев), например, при производстве электроники, но спрос со стороны подобных компаний на общем рынке незначителен, поэтому его можно не рассматривать.

Сезонная составляющая в общемировых трендах

Несмотря на то, что современный рынок драгоценных металлов неразрывно связан с динамикой валют, временами он начинает жить своей жизнью, например, золото укрепляется на фоне дорожающего доллара. Подобные явления могут быть вызваны случайными факторами (например, забастовкой, как в случае с ЮАР), но в подавляющем большинстве случаев они обусловлены сезонным спросом и предложением.

Упомянутые тенденции можно выявить путём усреднения цен за несколько лет, в частности, золото традиционно получает поддержку с середины лета и до марта-месяца, так как приблизительно в это время в Индии начинается подготовка к сезону свадеб.

Сезон свадеб – это очень интересное явление, поскольку даже индусы из бедных семей считают своим долгом подарить родственникам-молодожёнам золотые украшения. Фактически, Индия – это единственная страна, где соблюдается данный обычай, а если вспомнить, какое население проживает на Индостане, то представить объёмы спроса на металл становится несложно.

На серебре мощный сезонный up-тренд формируется несколько позже (с 20 декабря), но заканчивается он также в последних числах марта. Новый импульс (на этот раз нисходящий) традиционно наблюдается с мая по июль. Как можно заметить, осенью (в северном полушарии) и в апреле рынок находится в неопределённости, поэтому в этот период сезонность можно не учитывать, хотя если говорить о краткосрочных трендах, то даже в этом флете иногда попадаются неплохие точки входа.

И на последнем графике изображён сезонный тренд на платине. Очевидно, что в этом случае разумно отрабатывать исключительно бычьи импульсы, так как медвежьи тренды формируются редко и уступают по силе восходящей зимней тенденции. Разумеется, в каждой сделке кроме многолетних закономерностей необходимо делать поправку и на текущий контекст.

Краткие выводы

Как показала история, по мере развития цивилизации спрос на золото и серебро постоянно увеличивался, поэтому можно предположить, что в ближайшую 1000 лет рынку драгоценных металлов кризис перепроизводства не грозит, а это значит, что и для трейдеров постоянно будет работа.

Более того, выше мы об этом не упоминали, но платина и палладий на протяжении нескольких веков считались бракованными металлами, т.е. люди не воспринимали их всерьёз, а сегодня эти элементы котируются в несколько раз дороже, чем серебро. Данный факт только подтверждает общемировой тренд на рост популярности драгоценностей.

Что касается приёмов, при помощи которых можно исследовать рынок металлов, то рассмотренную секцию можно считать уникальным случаем, когда все виды анализа имеют равную ценность, т.е. здесь тесно переплетаются базовые положения технического анализа, сезонные тренды, некоторые приёмы макроэкономического моделирования и прочие методики.